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正规股票配资 板块轮动快如风,一策略阶段性稳赢

年初至今正规股票配资,A股主要指数不断攀升,但市场主线却越来越模糊。近期,板块轮动速度堪比电风扇,板块行情没有持续性。

周二(5月21日),贵金属等周期板块大跌,但贵金属和黄金珠宝等是前一日的领涨板块。更极端的是,周二上午还表现优异的游戏和房地产板块,午后大幅回落。

目前而言,A股市场依旧没有见到增量资金。本周二,市场成交额8019.6亿元,连续11个交易日低于1万亿元大关。

//  红利指数阶段性稳赢  //

Wind数据显示,红利指数在今年已经超过3年前的高点。即使近期有所调整,红利指数近三年表现仍然强于万得全A指数和沪深300指数。

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红利指数以周期股为主,估值远远低于其核心资产。在很长时间里,市场并不“待见”周期股,导致该板块估值长期比较低。Wind 红利指数当前PE为6.6,PB仅为0.68。

2022年底,一场“史上最致命禽流感”曾一度导致全球多国蛋价飙升。尽管在2023年的大部分时间里,这场禽流感的影响已经消退,但最近,在美国、日本等多地的养殖场中,又发现禽流感卷土重来的痕迹。

市场成交量为2843.42万手,成交额为2.01万亿元。

红利资产低估值、高分红、稳定分红的属性,在近几年全球金融环境不太稳定的背景下,重新被重视。

红利资产到获利了结的时候吗?

华福证券研判称,从“确定性”的视角出发,红利资产行情结束的条件或与核心资产类似,即上市公司盈利增速回暖。企业盈利作为一个包含价格因素的名义变量,其增速与PPI同比增速的走势呈现显著的正相关性。本月11日公布的数据显示,2024年4月PPI同比增速为-2.5%,仍处于负增长区间。因此认为,红利资产的超额收益或有望延续。

//  板块快速轮动背后……  //

2023年的A股市场是“强预期,弱现实”,今年则是“弱预期,强现实”,市场不断小心翼翼地从高频经济数据中确认复苏的事实。年初A股大幅波动,美国通胀数据反抽,美联储降息预期不断推迟,以及近期地缘政治事件频发,投资者更倾向于实施落袋为安离场观望的操作。

本周,中美两国基本没有的高频经济数据公布,市场缺少更多明确的指引,资金难以形成合力。

国泰君安对此评论称,当前市场因过去巨大不确定性依然有行为和思维惯性,表现为数据疲弱与股市反复。

该机构认为,A股的不确定性显著下降,主要表现为三个方面:

一、股市波动不确定性降低。决策层近日指出“促进资本市场平稳健康发展,是经济发展和治理能力的重要体现”,与两会“增强资本市场的内在稳定性”,隐含了股市波动底线。

二、政策不确定性降低。提振内需政策态度更主动,中央财政转向扩张“连续几年发行超长期特别国债”以及探索央行在二级市场买卖国债,以“消化存量”为目标的地产政策直指症结,大规模设备更新/以旧换新积极推动。政策空间已经打开,政策思路合乎逻辑。

三、经济不确定性降低。价格通胀拖累降低,特别国债发行与财政支出节奏加快,有望推动实物工作量形成。不确定性下降是股市反弹的基石。

//  A股生态正在改善 //

新股发行节奏发生根本性变化。

Wind数据显示,以网上发行日为例,年初至今,A股共有35家上市公司成功IPO,融资总金额236.22亿元。较去年同期,共134只新股IPO,同比大幅减少73.88%。而融资总金额1622.23亿,今年同比则大幅下滑85.44%。

可转债融资也大幅减少。

Wind数据显示,以发行公告日来看,今年以来仅完成发行了10只可转债,合计融资81.11亿元。较去年同期48只、645.90亿的可转债发行也纷纷出现大幅下滑。

退市方面,上市公司优胜劣汰,常态化退市工作正在有序推进。

年初至今,已有25家A股公司锁定退市,其中,有10家公司因2023年年报业绩未改善或被出具“非标”审计意见,触及财务类退市情形锁定退市,占比达到40%。

Wind数据显示,目前9家公司已退市完毕。

展望后市,华鑫证券称,在海外滞胀担忧、亚洲外汇波动和地缘风险背景下,资产荒下红利板块继续保持压舱石配置,内部更多向高质量风格,同时增配地产链相关的大金融板块博弈政策预期。

国泰君安认为,股市走势反映的是预期的变化,而非数据的走向。市场对不确定性下降的接纳是渐进的,从保守走向开放,因此行情节奏从低位蓝筹启动正规股票配资,然后逐步迈向科技成长。



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